深圳地铁集团有限公司近期发布的2024年债券半年度报告显示，该集团经历连续十几年的盈利后，今年上半年首次遭遇亏损，亏损额达37.85亿元，尽管营业收入同比增长50.95%，达到了92.99亿元。此前，深铁集团的盈利水平一直是行业内的标杆，但近年来净利润呈现下滑趋势。
深圳地铁自2004年第一条线路开通以来，网络迅速扩张，至2024年7月已拥有17条运营线路，覆盖393座车站，总长度达到524.68公里。回顾历史，深铁集团自2010年起连续盈利，直至今年上半年因各种因素陷入亏损。
值得注意的是，亏损并非源于客流量减少。实际上，今年上半年深圳地铁的客流量创下新高，累计运送乘客13.44亿人次，公共交通分担率达到67.6%，日均客流量超过800万人次，多条线路刷新历史记录，线网密度居全国首位。
深铁集团的营收主要来自轨道交通建设和运营、站城一体化及其他业务，其中前两者为主要支柱。尽管客流量增加带动了收入，但业务成本的高企导致地铁运营仍未能实现盈亏平衡，亏损额度虽有所减少，仍有较大缺口。同时，以往作为重要利润来源的站城开发业务，因市场环境影响，利润大幅下滑，对整体财务状况造成压力。
亏损背后，深铁集团在联营企业和合营企业的投资收益大幅下降，这与房地产市场波动及其持股的万科公司表现不佳直接相关。万科因行业调整停止分红，加上二级市场股价下跌，直接影响了深铁集团的投资回报，进一步加剧了集团的财务困境。
面对挑战，专家指出，地铁公司依靠与房地产捆绑的盈利模式正面临考验，未来应更加注重降本增效，深化站城一体化开发，探索新的盈利路径，特别是在人口密集的新兴社区中寻找商机，以适应行业变化，确保可持续发展。